螺紋鎖固膠的使用

在螺紋鎖固膠中，通用型中等強度螺紋鎖固膠，可固定和密封螺栓、螺母和螺柱，從而防止因泵、電機裝配螺栓、齒輪箱或壓機等組件振動而引起的松動。整體來說就是先使用不含臭氧層破壞物質(zhì)(ODc)的清洗劑和脫脂劑清潔螺紋，選擇具有適當強度的螺紋鎖固劑，朝內(nèi)螺紋各處注射數(shù)滴，在螺栓上涂抹數(shù)滴，像往常一樣擰緊。

臨時股東大會的通知

有機硅，即有機硅化合物，是指含有 Si-C 鍵、且至少有一個有機基是直接與 硅原子相連的化合物，習慣上也常把那些通過氧、硫、氮等使有機基與硅原子相連 接的化合物當作有機硅化合物。其中，以硅氧鍵（-Si-O-Si-）為骨架組成的聚硅氧 烷，是有機硅化合物中占比最高、應用最廣的一類，約占總用量 90%以上。有機 硅產(chǎn)品基本結(jié)構(gòu)單元由硅-氧鏈節(jié)構(gòu)成，側(cè)鏈則通過硅原子與其他各種有機基團相連。

3．對于滑配合，只需繞軸和軸套的倒角涂一圈膠，裝配時轉(zhuǎn)動以確保良好的涂覆。

有機硅密封膠具備優(yōu)異的耐候性和抗老化性能，在使用年限長、需長時間暴露 于室外環(huán)境的領域里，具備明顯優(yōu)勢，典型如幕墻、光伏等場景。

硅烷偶聯(lián)劑主要有以下三種用途：表面處理：改善玻纖和樹脂的粘合性能，提高玻纖增強復合材料的強度、 電氣、抗水、耐候性等性能。填充塑料：改善填料在樹脂中的分散性及粘合力，增強無機填料與樹脂之 間相容性，提高填充塑料的機械、電學和耐氣候等性能。粘接劑：在光伏 EVA 膠膜內(nèi)加入有機硅烷偶聯(lián)劑，該組份能與 EVA 發(fā)生 化學反應，并和玻璃發(fā)生化學鍵合，把玻璃和 EVA 拉在一起，產(chǎn)生持久 粘合。

（一）日常關聯(lián)交易履行的審議程序

安徽江淮汽車集團股份有限公司

有機硅密封膠可分為建筑膠、工業(yè)膠兩類，建筑行業(yè)一直是我國有機硅密封膠 最大的消費領域，根據(jù)《建筑用硅酮密封膠現(xiàn)狀與發(fā)展前景》，2020 年占比約 58%； 工業(yè)膠主要應用在光伏、電子電器、汽車、電力等領域。

□適用 √不適用

安徽江淮汽車集團股份有限公司（下稱“本公司”或“江淮汽車”）七屆十六次監(jiān)事會會議于2021年8月27日以通訊方式召開，應參與表決監(jiān)事5人，實際參與表決監(jiān)事5人，本次會議符合《公司法》和《公司章程》規(guī)定。

2021年8月28日

1、有機硅性能拆解：耐候性、抗老化性優(yōu)異

與其他材料相比，有機硅產(chǎn)品關鍵性能包括：耐溫性，使用溫度范圍大。有機硅產(chǎn)品主鏈結(jié)構(gòu)為硅-氧鍵，硅-氧鍵鍵能 為 121 千卡/克分子，而碳碳鍵鍵能為 82.6 千卡/克分子，因此有機硅產(chǎn) 品熱穩(wěn)定性高，高溫下分子化學鍵不斷裂、不分解。此外，有機硅耐低溫， 使用溫度范圍大于其他材料。耐候性優(yōu)異，使用壽命長。大氣中的臭氧對高分子材料破壞力極強，能使 其發(fā)生氧化降解，從而失去使用價值，尤其是對于含有雙鍵的橡膠材料。 有機硅產(chǎn)品主鏈結(jié)構(gòu)為硅-氧鍵，無雙鍵存在，因而不易被紫外光和臭氧 所分解，天然環(huán)境下運用壽命可達幾十年。電器絕緣性能：有機硅產(chǎn)品介電損耗、耐電壓、表面電阻系數(shù)等性能優(yōu)于 大部分絕緣材料，可作為穩(wěn)定的電絕緣材料應用于電子電氣工業(yè)。生理惰性：聚硅氧烷類化合物是已知最無活性的化合物之一，與動物體無 排異反應，乳房假體、人工鼻梁、隱形眼鏡等領域均使用硅橡膠。

2、萬能膠：百花齊放，增量賽道與國產(chǎn)替代“共舞”

2.1、建筑膠：目前仍是最大的應用領域

①自上而下測算：2020 年我國建筑膠空間約 174 億元。根據(jù)《建筑用硅酮密 封膠現(xiàn)狀與發(fā)展前景》，2020 年我國室溫硫化硅橡膠行業(yè)市場規(guī)模約 300 億元， 其中建筑用有機硅密封膠消費量占比約為 58%，即 2020 年建筑領域有機硅密封 膠市場空間在 174 億元； ②自下而上測算：2020 年我國建筑膠市場空間約 136 億元。根據(jù)硅寶科技 2021 年度報告，硅寶科技建筑膠產(chǎn)品 2020 年收入 10.86 億元，公司在 2021 年 12月28日投資者互動平臺上官方回復，2020年度公司建筑膠產(chǎn)品市占率約8%， 由此測算，對應 136 億元市場空間。 綜上，我們?nèi)煞N測算方法結(jié)果均值，即 2020 年我國建筑膠市場空間約 155 億元。

下游應用領域及占比：2020 年我國建筑領域有機硅密封膠消費結(jié)構(gòu)為，建筑 幕墻 43.7%，門窗密封和裝飾裝修 35.8%，中空玻璃加工 20.5%。

建筑幕墻：常用于 2 種應用場景：1）幕墻玻璃與背襯鋁合金框架間唯一 的連接和傳遞荷載，2）隱框玻璃幕墻的玻璃或其它材料接縫處填縫，抵 擋風雨入侵。玻璃幕墻設計年限一般為 25-30 年，但其中結(jié)構(gòu)膠及密封 膠質(zhì)保期不及幕墻設計年限，部分劣質(zhì)膠 1-2 年內(nèi)就會局部出現(xiàn)問題， 一旦膠失效，容易發(fā)生玻璃脫落，造成嚴重安全事故。因此，建筑幕墻領 域?qū)γ芊饽z的品質(zhì)要求較高。中空玻璃：中空玻璃玻璃密封膠系統(tǒng)必須采用雙道密封，用首道密封膠防 止水汽進犯，用第二道玻璃密封膠保持結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，其中首道膠多用丁基 膠，第二道膠多用有機硅膠。

裝飾裝修：消費升級帶動裝飾裝修行業(yè)提檔升級，高端裝飾建材用膠量增 加。 裝配式建筑滲透率提高：2021 年我國新開工裝配式建筑面積 7.4 億平， 同比+·8%，占新建建筑面積比例達 24.5%。2022 年 2 月住建部發(fā)布《“十 四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃 2025 年裝配式建筑占城鎮(zhèn) 新建建筑比例達到 30%。裝配式建筑中墻體與板材的接縫用膠需求加大。

行業(yè)競爭格局： 上文測算 2020 年建筑膠市場空間約 155 億元，建筑膠主要應用于竣工環(huán)節(jié)， 2021 年竣工面積同比+11.2%，假設 2021 年建筑膠市場增速與竣工面積增速相 同，則 2021 年建筑膠市場空間約 172 億元。 2021 年硅寶科技建筑膠營收 17.7 億，市占率為 10.3%；集泰股份建筑膠收 入 9.47 億，市占率 5.5%；未上市的大型企業(yè)還包括白云（廣州）、之江（杭州） 等。建筑膠的競爭格局可類比消費建材。投資壁壘低、運輸半徑較長，吸引行業(yè)眾 多參與者，中低端偏價格競爭，近兩年環(huán)保、資金鏈等問題同樣導致中小企業(yè)加快 退出。而高端領域功能屬性更強、品牌化突出，市場需求、格局相對穩(wěn)定。

消費類建材各子行業(yè)中，有機硅運費占比偏低。2019 年硅寶科技、回天新材、 集泰股份運費/營業(yè)收入分別為 2.59%、2.89%、2.65%，其中回天新材以新能源 業(yè)務為主，因此有機硅建筑膠企業(yè)運費占營收比重在 2.5-2.7%之間；除公元股份、 堅朗五金外，消費建材其他子行業(yè)公司運輸費用占比均高于有機硅建筑膠。

建材品種質(zhì)量大、售價低、運輸成本高，普遍受制于運輸半徑，需全國化布局 才可兼顧生產(chǎn)成本與運輸成本。而有機硅建筑膠單價遠高于其他消費建材品種（除 偉星新材），2021 年硅寶科技、集泰股份單噸售價（均包含除建筑膠以外的其他品 種）分別為 19228、13898 元/噸。因運費占比較高，有機硅密封膠受制于運輸半 徑不明顯，以硅寶為例，除安徽硅寶（生產(chǎn)硅烷偶聯(lián)劑子公司）外，硅寶其余生產(chǎn) 基地均集中在四川省，但建筑膠產(chǎn)品可遠銷全國。2021 年硅寶華東、中南區(qū)域收 入占比分別為 32%、25%，占比均超過大本營西南區(qū)域（22%）。

2.2、光伏膠：空間持續(xù)擴容

市場空間：根據(jù)觀研天下機構(gòu)數(shù)據(jù)，2021 年全球光伏 170GW 新增裝機量， 根據(jù)硅寶科技 2021 年 10 月在投資者公告的官方回復，1GW 光伏裝機量對應 1200-1500 噸膠用量，則 170GW 新增光伏裝機量對應 20.4-25.5 萬噸光伏膠用 量，按光伏膠單價 2-2.5 萬元/噸計算，2021 年光伏膠市場空間約 40.8-63.75 億 元。

中長期行業(yè)增速展望：假設光伏膠增速同光伏行業(yè)擴容增速，單 GW 用量不 變，根據(jù) CPIA 機構(gòu)測算，2021 年全球光伏 170GW 新增裝機量，中性情景下（取 CPIA 樂觀和悲觀情景假設均值）2025 年全球新增裝機為 300GW，2021-2025 年全球光伏新增裝機量 CAGR 預計為 15.3%，樂觀測算假設 2021 年光伏膠市場 空間 63.75 億元，2025 年光伏膠市場空間有望達到 113 億元。 光伏膠競爭格局：2021 年回天新材光伏膠市占率約 45%；未上市的大企業(yè)還 有北京天山（2014 年被美國富樂收購）、江蘇創(chuàng)景（為西卡收購）等。

2.3、動力電池膠：國產(chǎn)替代趨勢，電池技術(shù)迭代創(chuàng)造機遇

動力電池膠分類：按膠種可分為有機硅、環(huán)氧、聚氨酯、丙烯酸等；按應用功 能可分為導熱膠、結(jié)構(gòu)膠、密封膠，導熱膠將電芯工作時產(chǎn)生的熱量導出到外部散熱部件，實現(xiàn)熱管理的部分功能作用，兼顧結(jié)構(gòu)粘接要求，具有較強技術(shù)壁壘、認 證壁壘、資金壁壘等。 行業(yè)中長期展望：新能源車滲透率迅速提升。2021 年新能源車銷量達 352 萬輛，同比 +157%，滲透率為 16.4%，較 2020 年提升 9.6 個百分點；2022H1 我 國新能源汽車銷量為 260 萬輛，同比+120%，滲透率達 21.6%，銷量持 續(xù)高景氣。

受益新能源車產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代。我們預計當前國產(chǎn)動力電池膠滲透率較 低，主要市場份額仍在外資手中。相較傳統(tǒng)燃油車，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè) 鏈上下游有效貫通、核心技術(shù)基本實現(xiàn)自主可控，產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展水平處于 國際前列，國產(chǎn)替代速度將明顯快于傳統(tǒng)燃油車。電池技術(shù)更新迭代提供市場空間增量。6 月中下旬寧德時代發(fā)布 CTP3.0 麒麟電池。CTP（cell to pack）結(jié)構(gòu)指，動力電池包由電芯直接組裝到 PACK 殼體中，可大幅減少中間模組部件、減輕電池包質(zhì)量。CTP 結(jié)構(gòu)需 大量使用膠粘劑來連接固定電芯，單車膠用量預計將大幅提升。

2.4、電子膠：以技術(shù)為基石

2.5、汽車膠：用膠點、用膠品類多

2.6、風電膠：環(huán)氧結(jié)構(gòu)膠為主流

2.7、其他潛在應用領域

2.7.1、硅烷偶聯(lián)劑

2.7.2、鋰電負極粘合劑

3、工業(yè)膠認證壁壘高，成本端壓力緩解

3.1、有機硅密封膠及硅烷偶聯(lián)劑工藝流程

3.1.1、有機硅密封膠

3.1.2、硅烷偶聯(lián)劑

3.2、工業(yè)膠認證壁壘高

3.2.1、動力電池膠：認證周期長，國產(chǎn)替代進行時

動力電池用膠主要分兩類：結(jié)構(gòu)膠，即以結(jié)構(gòu)粘接為主，兼顧一定導熱作用；導熱膠，即以導熱粘接為主，目的是將帶電芯工作時產(chǎn)生的熱量導出到外 部，兼顧結(jié)構(gòu)粘接要求，導熱膠的具體使用形式包括墊片、灌封、填充等。 動力電池膠認證周期長。膠粘劑對動力電池的性能與品質(zhì)影響大，工程膠粘劑 下游客戶尤其是電子、汽車，對劑供應商選擇比較謹慎，經(jīng)長期合作認可后，通常 不會輕易更換。要求膠粘劑供應商提供相關產(chǎn)品的測試報告、認證證書以及產(chǎn)品成 功應用案例，以證明產(chǎn)品穩(wěn)定性、可靠性以及后續(xù)服務能力等，產(chǎn)品取得初步信任 后，需通過用戶/第三方測試、現(xiàn)場考核評估、試用等一系列漫長程序才能批量供 貨，通常至少需要 1-2 年，部分大客戶認證周期甚至達 5-6 年。

3.2.2、光伏膠：擴產(chǎn)周期，突破產(chǎn)能瓶頸

光伏膠性能要求：由于光伏組件工作時間長、工作環(huán)境惡劣，要求光伏膠具備 優(yōu)秀的力學性能，良好的粘接能力以及能夠耐黃變、耐濕熱、耐紫外線等。 光伏膠市場快速擴容，產(chǎn)能規(guī)模要求大：光伏行業(yè)持續(xù)高景氣，組件廠擴產(chǎn)規(guī) 模大，為保證下游組件廠供應鏈安全，產(chǎn)能規(guī)模是光伏膠企業(yè)的一大競爭優(yōu)勢?；?天新材 2021 年 6 月新增 1 條 3 萬噸光伏膠產(chǎn)線，已于 2021 年 12 月底建成投 產(chǎn)；硅寶科技 2021 年投產(chǎn) 2 萬噸光伏膠；集泰股份 2021 年 10 月建成 2.88 萬 噸光伏膠生產(chǎn)線，2022H1光伏膠產(chǎn)品實現(xiàn)收入2400-3000萬元，同比增長600%- 800%。

3.3、上游大幅擴產(chǎn)，成本壓力緩解

根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，目前中國聚硅氧烷產(chǎn)能已超過全球產(chǎn)能的 60%。2021 年 我國有機硅單體產(chǎn)能約 372.5 萬噸，同比增加近 40 萬噸，2018-2021 年 CAGR 為 10.79%。受能耗雙控影響，有機硅單體產(chǎn)能投放整體偏緊。國內(nèi)有機硅單體產(chǎn)量將大幅增加，下游有機硅深加工行業(yè)盈利能力有望環(huán)比 回升。我們統(tǒng)計，2022 年已投產(chǎn)有機硅單體產(chǎn)能 62 萬噸，東岳硅材 30 萬噸+恒 星 12 萬噸+云能硅材 20 萬噸。已公告擬建設有機硅單體產(chǎn)能 183 萬噸（不完全 統(tǒng)計），云能硅材二期 20 萬噸+云南合盛 80 萬噸+興發(fā) 40 萬噸+藍星星火 20 萬 噸+中天控股 15 萬噸（預計 2022 年投產(chǎn)）+內(nèi)蒙古恒星剩余 8 萬噸。預計全年 有機硅單體產(chǎn)能投放約 150 萬噸。

4、膠粘劑外資知多少

4.1、高附加值膠粘劑產(chǎn)品仍依賴進口

出口量持續(xù)上升，但單價仍遠低于進口。從單價來看，2022H1 進口產(chǎn)品 14.82 美元/kg，出口產(chǎn)品 2.85 美元/kg，高性能高附加值的膠粘劑產(chǎn)品我國仍依賴大量 進口，國產(chǎn)替代空間廣闊。

4.2、德國漢高（Henkel）

目前漢高在全球運營三大業(yè)務部門，洗滌劑及家用護理、化妝品/美容用品、 粘合劑技術(shù)，其中粘合劑技術(shù)業(yè)務領域涵蓋粘合劑、密封劑、功能涂料等。2021 年德國漢高總銷售額達 201 億歐元，同比+7.8%，其中粘合劑技術(shù)業(yè)務營收 96.41 億歐元（約 690 億人民幣），占比 48%，同比+13.4%；銷售區(qū)域方面，新興市 場、西歐市場、北美市場分別占整體銷售額的 41%、30%、25%。2021 年新興市 場收入同比+15.4%，成熟市場同比+2.5%。 品牌集群：工業(yè)產(chǎn)品組合涉及 5 個技術(shù)集群品牌，包括樂泰、Bonderite、 Technomelt、泰羅松（Teroson）和 Aquence；消費者和工匠，專注 4 個全球品 牌平臺：百特（Pritt）、樂泰、賽力特（Ceresit）和百得（Pattex）。

4.3、日本信越（ShinEtsu）

2021財年日本信越銷售額達20744億日元（約1078億人民幣），同比+38.6%。 其中生活環(huán)境基礎材料業(yè)務占比最大，達到 41.3%，其余三項業(yè)務營收總和為 12172.7 億日元（約 633 億人民幣）。日本信越在美國市場銷售額占比最高，達 30%，日本市場以 22%次之。

4.4、美國陶熙（道康寧，DOWSIL）

1943 年陶氏化學公司與康寧玻璃合資成立道康寧，生產(chǎn)有機硅產(chǎn)品。隨后道 康寧陸續(xù)開發(fā)出硅橡膠、有機硅粘合劑、有機硅密封膠等多款產(chǎn)品，逐步發(fā)展成世 界有機硅龍頭企業(yè)。2016 年陶氏公司從康寧公司手下完全收購道康寧后，于 2018 年正式將道康寧更名為陶熙（DOWSIL）。 目前，陶氏公司在全球經(jīng)營六大業(yè)務板塊：包裝、特種塑料、工業(yè)中間體、基 礎設施、性能材料和涂料。陶氏公司的塑料、工業(yè)中間體、涂料和有機硅業(yè)務組合， 其中，陶熙公司主營業(yè)務為有機硅產(chǎn)品和服務、工業(yè)膠帶、膠水。2021 年，陶氏 公司總銷售額達 550 億美元（3505 億人民幣），同比+42.9%。其中美國、加拿 大地區(qū)，歐洲、中東、非洲、印度地區(qū)銷售額各占 36%，而其余 28%的銷售額來 自亞太和拉丁美洲地區(qū)。

4.5、西卡公司（SIKA）

西卡公司成立于 1910 年，現(xiàn)總部位于瑞士巴爾市，生產(chǎn)并銷售包括聚羧酸外 加劑、PVC 防水卷材系統(tǒng)、聚氨酯密封膠、各類工業(yè)地坪材料、灌漿材料、加固與 修補材料等一系列化學建材產(chǎn)品，為客戶提供從屋面到地面全方位解決方案及強 有力技術(shù)支持。 2021年西卡公司銷售額達92.52億瑞士法郎(101.26億美元)，同比+17.5%。 凈利潤達 10.49 億瑞士法郎（11.48 億美元），同比+27.1%。西卡公司的子公司 分布于全球 100 多個國家和地區(qū)，擁有 300 多家制造工廠。

5、重點企業(yè)分析

5.1、硅寶科技

建筑膠市占率穩(wěn)步提升：2021 年建筑膠產(chǎn)品實現(xiàn)營收 17.71 億元，同比 +63%，對應市占率約 11.8%；22Q1 建筑用膠營收同比+76%。合作客 戶優(yōu)質(zhì)，品牌影響力增強，小企業(yè)退出加速行業(yè)集中度提升。工業(yè)膠“挑大梁”：2021 年工業(yè)膠產(chǎn)品實現(xiàn)營收 5.02 億元，同比+66%； 22Q1 公司營收同比+87%。光伏膠景氣接力，已成功應用于隆基、正泰、 尚德、海泰等頭部光伏企業(yè)；動力電池用膠配套方案助力提高系統(tǒng)安全 性，應用于比亞迪、ATL、多氟多、飛毛腿等知名客戶。

5.2、回天新材

回天新材產(chǎn)品涵蓋有機硅膠、聚氨酯膠、環(huán)氧膠等六大學科，主要應用領域為 新能源、電子、交通運輸?shù)取?2021 年回天新材收入 36.13 億，同比+40.6%，歸母凈利 2.78 億，同比+7.3%。 應用領域：2021 年可再生能源收入占比 53%，交通運輸設備制造業(yè) 20%，電子 電器 10%；用膠品種：2021 年有機硅膠收入占比 54%，非膠類產(chǎn)品（光伏電池 背膜）23%，聚氨酯膠 14%，其他膠類產(chǎn)品 7%。

22H1 公司營收 19 億，同比+34.8%，其中可再生能源業(yè)務收入同比+66%， 電子電器業(yè)務收入同比+38%。歸母凈利 1.82 億元，同比+22.3%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上， 22H1 有機硅膠占比 52.4%，同比+0.5pct，非膠類產(chǎn)品 27.4%，同比+5.1pct， 聚氨酯膠 12.8%，同比-2.3pct；應用領域上，22H1 可再生能源占比 59.3%，同 比+11.1pct，電子電器 15.3%，同比+0.3pct，交通運輸設備制造和維修 13.6%， 同比-6.3pct。

光伏領域硅膠+背板產(chǎn)品組合：光伏膠市占率接近 45%，頭部客戶晶澳、 天合、東方日升、晶科、阿特斯等份額穩(wěn)步提升，2021 年銷售收入同比 +68%；光伏背板進入行業(yè)第一梯隊，2021 年銷售收入同比+37%。交通運輸領域聚焦新能源車：重點客戶比亞迪、寧德，加速布局高附加值 產(chǎn)品如負極膠，宜城 5.1 萬噸 PAA+定遠 4.5 萬噸 SBR 負極膠一期產(chǎn)能 預計于年內(nèi)陸續(xù)釋放。

5.3、集泰股份

集泰股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要包括密封膠、電子膠、涂料，目前應用領域主要集中于 建筑工程和集裝箱行業(yè)，同時公司在新業(yè)務市場布局“第二曲線”，持續(xù)培養(yǎng)電子 膠、光伏膠、新能源汽車及動力電池膠等作為新業(yè)績增長點。 2021 年集泰股份收入 16.76 億，同比+33.1%，歸母凈利 0.51 億，同比54.6%。應用領域：2021 年建筑工程及裝修行業(yè)收入占比 57%，集裝箱 26%， 電子膠 7%；用膠品種：2021 年有機硅膠收入占比 56%，水性涂料 25%。

母公司安泰化學生產(chǎn)集裝箱密封膠已具備 33 年行業(yè)經(jīng)驗，公司集裝箱用膠市 占率達 50%，2021 年受海運行業(yè)高景氣影響，集裝箱制造行業(yè)量價齊升，公司實 現(xiàn)銷售收入 4.42 億元，同比+132%。 2019H2 公司完成對兆舜科技收購，拓展電子膠業(yè)務，2020 年正式進入光伏 領域，推出光伏用膠系統(tǒng)解決方案。2021 年 10 月，公司年產(chǎn) 5.18 萬噸電子膠 全新產(chǎn)線落地，其中包含 2.88 萬噸光伏膠產(chǎn)線。

5.4、鹿山新材

鹿山新材成立于 1998 年，是國內(nèi)領先的高性能熱熔粘接材料企業(yè)之一，產(chǎn)品 廣泛應用于光伏新能源、能源管道、復合建材、高阻隔包裝、平板顯示等多個領域。 2021年鹿山新材收入16.93億，同比+67.4%，歸母凈利1.13億，同比-2.4%。 收入拆分：2021 年功能性聚烯烴熱熔膠收入占比 44%，熱熔膠膜 41%。鹿山新材逐步增加太陽能封裝膠膜和功能性聚烯烴熱熔膠產(chǎn)能，預計到 2023 年 3 月太陽能封裝膠膜總產(chǎn)能達 3 億平/年，2023 年 12 月功能性聚烯烴熱熔膠 ?？偖a(chǎn)能達 9 萬噸/年。

5.5、上海天洋

上海天洋成立于 2002 年。2021 年上海天洋收入 10.68 億，同比+52.7%， 歸母凈利 1.1 億，同比+112.7%。收入拆分：2021 年熱熔膠收入占比 47%，光伏 電池封裝用 EVA 膠膜 30%，反應型膠黏劑 11%。上海天洋光伏封裝膠膜業(yè)務快速增長，2021 年光伏封裝膠膜收入 3.24 億， 同比+67%。公司重新制定發(fā)展戰(zhàn)略，以“進入行業(yè)前三”為發(fā)展目標，開拓大客 戶。產(chǎn)能建設方面，公司于 2021Q4 起新建 4.5 億平光伏封裝膠膜產(chǎn)能。

5.6、高盟新材

高盟新材成立于 1999 年。2021 年高盟新材收入 11 億，同比+14.6%，歸母 凈利 1.59 億，同比-31.6%。收入拆分：2021 年復合聚氨酯膠粘劑收入占比 58%， 隔音降噪減震材料(NVH)28%。 高盟新材堅持內(nèi)生+外延的發(fā)展方式。外延并購方面，快速進入并尋求在電子 及半導體材料（2019 年參股北京科華）、新型顯示材料、新能源、新基建、高端裝 備制造等應用領域的機會；內(nèi)生式發(fā)展方面，聚焦涂層、膠粘劑、彈性體和隔音減 振降噪材料領域，提高市占率。